Omaha Hi/Lo liknar i mycket vanlig Omaha, men potten delas mellan en hög hand (samma som i vanlig Omaha) och en låg hand (som baseras på fem kort, med början på 8 eller lägre – se sidan Rankning av händer för mer information).
Spelare får fyra 'hålkort' som bara de kan se. Vidare delas fem 'gemensamma' kort ut uppåtvända på bordet, som alla kan se och använda. Varje spelare måste använda två (ej fler än två) av sina hålkort, såväl som tre av de gemensamma korten, för att bilda sin hand.
Spelet indelas i fyra satsningsrundor, och satsningen flyttas medurs runt bordet. Satsningen börjar från en position bredvid knappen, som flyttas ett steg åt vänster efter varje hand. I online-spel ersätter knappen den 'riktiga' given.
Blinds
Innan ett spel startar gör de två spelarna till vänster om given blind-satsningar, som kallas så eftersom de görs innan spelarna har sett några kort. Dessa blinds garanterar att det finns spelpengar i potten i början av spelet. Spelaren till vänster om given gör 'lilla blind' och spelaren till vänster om denne gör 'stora blind'.
Pre-Flop
Varje spelare får fyra kort som bara de kan se, så kallade 'hålkort'. Efter detta startas den första satsningsrundan av den första spelaren till vänster om den stora blind. Denna spelare, som sägs vara 'under the gun', kan:
• Syna matcha det belopp som satsats i stora blind, • Höja öka det satsade beloppet, eller • Ge upp ge upp sina kort och sin del i spelet När satsningen återgår till till den spelare som gjorde stor blind (den första fullständiga satsningen), kan den spelaren 'checka' eller välja att stanna i spelet utan att lägga till något i potten. Om en motspelare har höjt så har dock stora blind tre alternativ: han måste ge upp, syna eller höja på nytt.
Flopp
Tre 'gemensamma' kort, som alla spelare kan använda för att bilda sina 5-korts händer, delas uppåtvända på bordet. En andra satsningsrunda följer.
Turn
Ett fjärde gemensamt kort delas uppåtvänt på bordet. Den tredje satsningsrundan börjar.
River
Det femte och slutliga gemensamma kortet delas, följt av den slutliga satsningsrundan.
Showdown (Visning)
Om det finns fler än en spelare kvar i spelet så följer nu en visning. I detta läge visar spelarna sina kort och det högsta kortet vinner hälften av potten och den lägsta låga handen vinner den andra halvan. Samma spelare kan ha både den bästa höga och låga handen. Om ingen av spelarna har en hög hand så vinner dock den låga handen hela potten.